2025 19

БРОКЕРСЬКА ДІЯЛЬНІСТЬ ЯК ЕЛЕМЕНТ ІНФРАСТРУКТУРИ ФОНДОВОГО РИНКУ

Ольга Олегівна Некрасова,
аспіpaнт,
ORCID https://orcid.org/0009-0003-8277-5765
e-mail: onekrasova807@gmail.com
Національний університет «Запорізька політехніка», м. Запоріжжя

Формат цитування
Некрасова О. О. Брокерська діяльність як елемент інфраструктури фондового ринку. Управління економікою: теорія та практика. Чумаченківські читання: зб. наук. праць / НАН України, Ін-т економіки пром-сті. Київ, 2025. С. 331-340. https://doi.org/10.37405/2221-1187.2025.331-340

Мова статті
Українська

Анотація
Актуальність дослідження обумовлена зростанням інвестиційної активності в Україні. Брокерська діяльність є ключовим елементом інфраструктури ринку цінних паперів, забезпечуючи доступ інвесторів до біржових і позабіржових операцій. Метою статті є аналіз видів та функцій брокерів, порівняння моделей їх роботи на  міжнародному ринках, а також виявлення особливостей діяльності.
Для досягнення мети використано комплекс методів: аналіз наукових та статистичних джерел, порівняльний аналіз міжнародних брокерів, системний підхід до дослідження регуляторного середовища. Практична цінність дослідження полягає у визначенні переваг та ризиків різних моделей брокерської діяльності, що може бути корисним для інвесторів під час вибору брокера, а також для формування рекомендацій щодо розвитку інвестиційної інфраструктури України.

Ключові слова
брокерська діяльність, фондовий ринок, міжнародні брокери, Freedom Finance Ukraine, Interactive Brokers, регулювання.

Referensces

  1. Dyhrberg, A. H., Shkilko, A., & Werner, I. M. (2025). The retail execution quality landscape. Journal of Financial Economics, 168, 104051. https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2025.104051
  2. Ernst, T., & Spatt, C. (2023). Payment for order flow and conflicts of interest in retail brokerage. Wharton Financial Institutions Center. https://wifpr.wharton.upenn.edu/wp-content/uploads/2023/09/Payment-for-Order-Flow-final.pdf
  3. Han, M., Kim, S. H., & Nanda, V. K. (2024). Institutional brokerage networks: Facilitating liquidity provision. The Review of Financial Studies, 37(9), 2903–2935. https://doi.org/10.1093/rfs/hhae026
  4. Anand, A., & Venkataraman, K. (2024). How free is free? Retail trading costs with zero commissions. Journal of Banking & Finance, 157, 107243. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2024.107243
  5. Eisler, Z., & Muhle-Karbe, J. (2024). Optimizing broker performance evaluation through intraday modeling of execution cost. Cornell University. https://arxiv.org/abs/2405.18936
  6. Ponomarenko, V. (2024). Issues and prospects for the Ukrainian stock market. Social and Legal Studios, 7(1), 194–201. https://doi.org/10.32518/sals1.2024.194
  7. Rumyk, I., & Ziemtsov, S. (2024). Economic principles of decision-making by retail investors in the stock market. Vcheni zapysky Universytetu «KROK», 3(75), 11–20. https://doi.org/10.31732/2663-2209-2024-75-11-20 [in Ukrainian].
  8. Shyshkina, O., & Borysenko, I. (2023). Types and principles of investor behavior in financial markets in the digital economy. Problemy i perspektyvy ekonomiky ta upravlinnia, 2(30), 101–114. https://doi.org/10.25140/2411-5215-2022-2(30)-101-114 [in Ukrainian].
  9. Oleksiienko, D. (2025, November 5). Stock market as a tool for post-war reconstruction of Ukraine. Blogy. https://blog.liga.net/user/doleksiienko/article/58169 [in Ukrainian].
  10. Zavoloka, Yu. M., Ivko, A. V., & Sidnenko, M. V. (2024). Financial stability of business entities under martial law. Investytsii: praktyka ta dosvid, 4, 129–134. https://doi.org/10.3202/2306-6814.2024.4.129 [in Ukrainian].
  11. NSSMC. (2024). H1 2024 Report. Preliminary data for 2025 trends. https://www.nssmc.gov.ua/wp-content/uploads/2025/06/annual-report-nssmc-2024.pdf
  12. FINRA. (n.d.). BrokerCheck. https://brokercheck.finra.org/firm/summary/ 36418
  13. SIPC. (n.d.). List of members. https://www.sipc.org/list-of-members/
  14. Official website of Interactive Brokers. (n.d.). https://www.interactivebrokers.com/ [in Ukrainian].
  15. CySEC Register. (n.d.). https://www.cysec.gov.cy/en-GB/entities/investment-firms/cypriot/73116/15 [Ukrainian].
  16. ICF. (n.d.). https://www.cysec.gov.cy/en-GB/investor-protection/investor-compensation-fund/
  17. Official website of FREEDOM24. (n.d.). https://freedom24.com/ [in Ukrainian].

Повний текст (.pdf)

Надійшла до редакції 22.11.2025
Прийнята до друку 23.12.2025
Опублікована 29.12.2025