2019 7

Злиття та поглинання як інструмент підвищення конкурентоспроможності компаній

Савченко Марина Василівна
д-р екон. наук
 ORCID https://orcid.org/0000-0002-9063-3551
Донецький національний університет імені Василя Стуса;
Шкуренко Ольга Володимирівна
канд. екон. наук,
ORCID https://orcid.org/0000-0002-0460-4800
Державний університет інфраструктури та технологій

Формат цитування
Савченко М.В., Шкуренко О.В. Злиття та поглинання як інструмент підвищення конкурентоспроможності компаній. Управління економікою: теорія та практика. Чумаченківські читання: зб. наук. праць / НАН України, Ін-т економіки пром-сті. Київ, 2019. С. 92-105. DOI: https://doi.org/10.37405/2221-1187.2019.92-105

Мова статті
Українська

Анотація
Проаналізовано різноманітні теоретичні підходи щодо визначення злиття та поглинання. Визначено місце злиттів та поглинань в джерелах економічного зростання компанії. На основі компаративного аналізу визначено суттєві ознаки злиття та поглинання. Виявлено сучасні тенденції розвитку ринку злиття і поглинання в Україні. Обґрунтована етапізація розвитку українського ринку злиттів і поглинань. Виділено та проаналізовано основні проблеми, що впливають на розвиток цього ринку: геополітична ситуація в країні, недосконала законодавча база, недостатня кількість відкритої інформації, високий рівень корупції, несприятливий інвестиційний клімат. Виокремлені види синергетичних ефектів, які спонукають до активізації угод злиттів та поглинань: загальний синергізм, операційний синергізм, управлінський синергізм, податковий синергізм, інвестиційний синергізм, інноваційний синергізм. Визначено перспективи ринку злиття й поглинання в Україні, що сприятиме вирішенню інституціональних проблем, проблем у сфері економіки, права та наведення ладу на ринку цінних паперів і врегулювання законності та прозорості процедур передачі та набуття прав власності на активи та у процедурах їх купівлі-продажу.

Ключові слова
злиття, поглинання, ринок M&A, синергізм, синергетичний ефект.

Referensces

  1. Gazin G., Manakov D. (2003). Nauka pogloshcheniy [Science of acquisitions]. Vestnik McKinsey. Teoriya i praktika upravleniya – Herald McKinsey. Theory and practice of management, 4. Retrieved from http://vestnikmckinsey.ru/retail/nauka-pogloshhenij/Print [in Russian].
  2. Gohan P. A. (2007). Mergers, Acquisitions and Restructuring of Companies. Trans. from English. Moscow, Alpina Business Books [in Russian].
  3. Depamfilis D. (2007). Mergers, Acquisitions and Other Methods of Company Restructuring. Trans. from English. Moscow, Olymp-Business CJSC [in Russian].
  4. Reed S. F., Lajou A. R. (2007). The Art of Mergers and Acquisitions. Trans. from English. 3rd ed. Moscow, Alpina Business Books [in Russian].
  5. Semenov A. A. (2011). Formuvannia korporatyvnykh piramid na osnovi zlyttia i pohlynan [Formation of corporate pyramids based on mergers and acquisitions]. Ekonomichnyi visnyk Donbasu – Economic Herald of the Donbas, 1 (23)Ю рр. 73-76 [in Ukrainian].
  6. Shevtsova A. (2014). Organized synergy as an imperative of integration strategies (based on the study of russian chemical and petrochemical holdings). Ekonomika promyslovosti, 1 (65), рр. 118-126.
  7. Rozhenko O. V. (2017). Rynok zlyttia i pohlynannia v Ukraini: problemy ta perspektyvy rozvytku [Merger and acquisition market in Ukraine: problems and prospects of development]. Visnyk DonNUET – Bulletin of DonNUET, 1(66), рр. 105-111 [in Ukrainian].
  8. Rodionova T. A., Zavialova K. S. (2019). Rehionalni osoblyvosti protsesu zlyttia ta pohlynannia v krainakh TsSIe [Regional features of the merger and acquisition process in CEE countries]. Ekonomichnyi forum – Economic forum, 1, рр. 19-26 [in Ukrainian].
  9. Blank I. A. (1998). Dictionary of the financial manager. Kyiv, NikaCenter [in Russian].
  10. Marchenko V. M. Metodolohichna sutnist poniat zlyttia ta pohlynannia [Methodological essence of the concepts of mergers and acquisitions]. Retrieved from http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/PSPE/2008-3/Marchenko_308.htm [in Ukrainian].
  11. Yefymenko A. P. (2002). Rehuliuvannia reorhanizatsii aktsionernykh tovarystv u formi zlyttia ta pryiednannia za zakonodavstvom Ukrainy ta Yevropeiskoho Soiuz [Regulation of reorganization of joint-stock companies in the form of mergers and acquisitions under the legislation of Ukraine and the European Union]. Visnyk Kyiv. nats. un-tu im. T. Shevchenka. Seriia: Mizhnarodni vidnosyny – Bulletin of Kyiv. nat. un-tu them. T. Shevchenko. Series: International Relations, Issue 21, рр. 74-80 [in Ukrainian].
  12. Pro aktsionerni tovarystva: zakon Ukrainy vid 17.09.2008 № 514-VI (zi zminamy ta dopovnenniamy) [About joint-stock companies: the law of Ukraine from 09/17/2008 № 514-VI (with changes and additions)]. (2008). Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy – Information of the Verkhovna Rada of Ukraine, 50-51, Art. 83 [in Ukrainian].
  13. Hospodarskyi kodeks Ukrainy vid 16.01.2003 r. [Economic Code of Ukraine of January 16, 2003]. Retrieved from http: //Zakon1.rada.gov.ua [in Ukrainian].
  14. Tsyvilnyi kodeks Ukrainy vid 20.06.2006 r. [Civil Code of Ukraine of June 20, 2006]. (2003). Vidomosti Verkhovnoi Rady Ukrainy – Information of the Verkhovna Rada of Ukraine, 40-44, Art. 356. Retrieved from https://zakon.rada.gov.ua/ laws/show/435-15/ed20060220#o1 [in Ukrainian].
  15. Polozhennia (standart) bukhhalterskoho obliku 19 «Obiednannia pidpryiemstv» [Regulation (standard) of accounting 19 “Association of enterprises”]. Retrieved from https://zakon.help/article/polozhennya-standart-buhgalterskogo-obliku-19 [in Ukrainian].
  16. Bowman K. (2003). Strategic management. Trans. from English. Moscow, Prospect Publishing House LLC [in Russian].
  17. Galanov V.A. (Ed.). (2003). Joint-Stock Business. Moscow, Finance and Statistics [in Russian].
  18. Milner B. & Liis F. (Eds.). (2001). Management of a modern company. Moscow, INFRA − M [in Russian].
  19. Chechetov M.V. (Ed.). (2004). Slovnyk aktsionera [Shareholder’s dictionary]. Kyiv, Corporation Publishing House [in Ukrainian].
  20. Body Z., Merton R. (2007). Finance. Trans. from English. Moscow, Williams [in Russian].
  21. Bocharov V.V., Leont’ev V.E. (2004). Corporate finance. SPb, Pіter [in Russian].
  22. Campbell D., Stonehouse D., Houston B. (2003). Strategic Management. Moscow, Prospect Publishing House LLC [in Russian].
  23. Van Horne J. (2003). Fundamentals of Financial Management. Moscow. Finance and Statistics [in Russian].
  24. Ross S. (2001). Fundamentals of Corporate Finance. Moscow. Laboratory of Basic Knowledge [in Russian].
  25. Honcharov S. M., Kushnir N. B. (2009). Tlumachnyi slovnyk ekonomista [Explanatory dictionary of the economist]. Kyiv, CUL [in Ukrainian].
  26. Raizberg B. A., Lozovsky L. Sh., Starodubtseva Ye.B. (1999). Modern economic dictionary. Moscow, INFRA-M [in Russian].
  27. Brigham U., Gapenski L.(1997). Financial management: full course: in 2 vols. Vol. 2. Trans. from English. St. Petersburg, School of Economics [in Russian].
  28. Puchko I.V. (2015). Tendentsii ta priorytety rozvytku zlyttiv i pohlynan v umovakh instytutsiinykh transformatsii [Trends and priorities in the development of mergers and acquisitions in the context of institutional transformations]. Hlobalni ta natsionalni problemy ekonomiky – Global and national economic problems, Issue 3, рр. 769-773 [in Ukrainian].
  29. Ohliad ukrainskoho M&A rynku [Review of the Ukrainian M&A market]. Retrieved from https://inventure.com.ua/upload/ library/M&A-Ukraine-Capital-Times.pdf [in Ukrainian].
  30. TOP-10 sdelok sliyaniya i pogloshcheniya (M&A) v Ukraine v 2019 godu [TOP 10 mergers and acquisitions (M&A) in Ukraine in 2019]. Retrieved from https://inventure.com.ua/analytics/articles/top-10-sdelok-manda-v-2019-godu [in Russian].
  31. Roll R. (1986). The Hubris Hypothesis of Corporate Takeovers. The Journal of Business, Vol. 59, No 2, р. 197.
  32. Ansoff I. (1999). New corporate strategy. SPb, Pіter Kom [in Russian].

Повний текст (.pdf)